今日上午，離(lí)岸人民币兌美元彙率年内首度“破7”，一(yī)度跌至7.013附近。在岸市場，人民币兌美元彙率開(kāi)盤跌破6.99關口，逼近“7”關口。 

從原因來看，此輪人民币彙率受到的貶值壓力主要來自經濟複蘇節奏遇到的短期波動，以及近期美元指數持續走強。市場人士同時指出，這大(dà)概率将是階段性的貶值區間，貶值幅度不會回到去(qù)年7.30的高點，全年人民币彙率有望在平穩波動中(zhōng)保持升值。 

受基本面及美指走高影響 人民币遇“急貶” 

在經曆一(yī)段平穩走勢後，近期人民币彙率步入下(xià)行。人民币兌美元即期彙率相繼于上周二（5月9日）、周四（5月11日）、周五（5月12日）跌破6.92、6.93、6.95，周跌幅超0.5%。 

昨日（5月16日），人民币兌美元即期彙率下(xià)跌116點，收盤報6.9641，創3月10日以來新低。今日開(kāi)盤後，在岸市場彙率跌破6.99關口，逼近“7”關口。 

同時，離(lí)岸市場的彙率波動相對更大(dà)。今日上午9時許，離(lí)岸人民币兌美元彙率今年以來首次“破7”，盤中(zhōng)跌幅一(yī)度超150點。 

此輪人民币彙率緣何走低？外(wài)彙策略專家、北(běi)京彙金天祿風險管理技術有限公司總經理王洋對财聯社記者表示，“原本市場對今年國内宏觀經濟的複蘇和反彈有較強預期，但在經曆第一(yī)季度的高增長後，4月主要經濟數據表現相對不及預期，尤其是工(gōng)業制造業方面體(tǐ)現的增速對短期人民币彙率形成了一(yī)定貶值壓力。” 基于經濟基本面，植信投資(zī)研究院高級研究員(yuán)常冉認爲，通脹和金融數據顯示内需動能尚有不足，消費(fèi)、投資(zī)等經濟數據表現也不及預期，顯示國内經濟尚處于弱複蘇階段，從而導緻經濟基本面對人民币彙率的支撐力度有所減弱。 

另在貨币政策方面，王洋分(fēn)析稱，由于包括協定存款和通知(zhī)存款在内的利率收到下(xià)調指導，市場對今年人民币降息存在一(yī)定預期，在美元加息尚未完全結束前，對人民币資(zī)産的配置需求可能存在短期下(xià)滑。 

從外(wài)部因素來看，截至5月16日，美元指數走高至102.6049，創今年3月27日以來新高。受此影響，包括人民币在内的多數主要貨币走低，其中(zhōng)，歐元兌美元自年内高點1.105一(yī)路走低至1.085一(yī)線、英鎊兌美元也下(xià)跌至1.24左右。 

“美聯儲貨币政策轉向寬松的預期減弱，導緻美元指數階段性震蕩。”常冉表示，根據當前美國非農和GDP數據表現，市場對美聯儲貨币政策進一(yī)步寬松的預期有所下(xià)降，因此美指并未因加息節奏放(fàng)緩而持續下(xià)行。 

在美元指數築底小(xiǎo)幅反彈的同時，興業研究公司首席彙率分(fēn)析師郭嘉沂對财聯社記者分(fēn)析指出，近期人民币彙率承壓也受到中(zhōng)美利差倒挂程度有所加深的影響，做多人民币持倉成本增加，疊加季節性購彙壓力也使得美元兌人民币短期内容易向上運行，比如港股季節性分(fēn)紅。 

人民币貶回至去(qù)年低點的可能性很低 

對于人民币彙率破“7”回“6”的過往曆程，人民銀行行長易綱在上月表示，過去(qù)五年，人民币對美元三次“破7”，第一(yī)次是2019年8月，第二次是2020年2月，第三次是去(qù)年9月，前兩次用了5個月回到7下(xià)方，去(qù)年用了3個月。 

易綱強調，“這是市場供求的結果，說明我(wǒ)國外(wài)彙市場具有韌性，有能力實現動态均衡。” 

綜合市場觀點來看，雖然此次離(lí)岸人民币盤中(zhōng)再度破“7”，在岸人民币也同步逼近這一(yī)證整數關口，但并未改變中(zhōng)長期人民币币值的支撐力量。 

總體(tǐ)來看，郭嘉沂表示，今年美元利率、彙率築頂，資(zī)金外(wài)流壓力減輕，境内美元流動性拐點已現，人民币呈現寬幅震蕩。不過，仍需要警惕美聯儲降息預期修正給予的階段性壓力。 

從更長期來看，郭嘉沂認爲，随着美元流動性邊際轉松，以及國内利率築底反彈，人民币将出現趨勢升值。 “雖然存在破‘7’的可能性，但不會貶值到很大(dà)程度，也不會重新貶回到去(qù)年7.30的低點，這個可能性是基本不存在的。”中(zhōng)國外(wài)彙投資(zī)研究院副院長趙慶明對财聯社記者表示，從外(wài)部來看，美元指數反彈至去(qù)年接近115高點的可能性很小(xiǎo)，美國經濟衰退引發的硬着陸風險較高，這也無法支撐美元指數大(dà)幅反彈。 

從經濟基本面來看，光大(dà)銀行金融市場部宏觀研究員(yuán)周茂華認爲，國内經濟數據出現短期波動，内需複蘇進度偏緩，但經濟保持恢複态勢；外(wài)貿韌性足和人民币資(zī)産長期配置吸引力足，基本面有支撐，人民币有望在合理均衡水平附近雙向波動。 

“國内經濟逐步好轉和國際收支結售彙順差仍對人民币彙率起到支撐作用。”常冉表示，當前人民币離(lí)岸彙率與在岸彙率的彙差由月初的0.023收縮至0.022，表明海外(wài)交易市場對人民币彙率預期也較爲平穩，尚未出現大(dà)幅貶值的預期引導。 

對于彙市情緒，王洋指出，“7”這一(yī)整數關口對美元/人民币來說無論是技術上還是心理上都是非常重要的。“如果彙價不能回到其上則後市還會繼續向下(xià)；反之，如果升破7.0，那麽後期走勢會發生(shēng)比較大(dà)的變化，至少短期而言，破位後會使美元/人民币進一(yī)步反彈。”他對财聯社記者說道。 

"（市場）須關注彙率年内低點6.9773和整數關口7.0附近的支撐。”在近期發布的研報中(zhōng)，中(zhōng)金外(wài)彙研究專家李劉陽指出，短期的彙率壓力并不改變長期看好人民币彙率的觀點，因此，2季度的回調或爲結彙方向的需求創造一(yī)個較好的價格條件。

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